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鉅亨網李家如圖:AFPA股究竟該進場或退場?專家分析從中國企業是否捧場A股,或是積極把手中持股倒給散戶和海外投資人,就是個明確指標。分析師Kim Iskyan在美國知名財經網站《TheStreet》專欄中比喻,當廚師不肯吃自己做的飯,背後所隱藏的警訊十分明確:你該換其他地方吃飯了。把這個例子套到A股,當公司進行投資布局時,若企業本身或對公司所知甚多的管理層也不肯大量抱股時,身為投資人的你為何要積極買進?當前中國企業與個人對海外投資興致勃勃,光是今年前三個月,中國進行海外併購的投資金額已超過去年全年。《金融時報》報導,光是今年第一季中企在海外併購活動金額已達1010億美元。包括中國化工集團收購瑞士農業科技巨頭先正達(Syngenta),海爾集團收購美國通用電氣( (US-GE) )家電業務等都是一例,可讓企業觸角更加國際多樣化、買進知識產權、提高產業水準等。但還有些隱而不發的原因分別如下:《日經新聞》報導,這透露中國企業對國內經濟的擔心,最新一季中國 GDP 成長幅度為6 .7%,為 25 年來最低水準。 中企進行海外併購,隱含希望以海外業務彌補國內低迷的策略。此外,中國企業擔心人民幣繼續貶值,為保護自己讓企業「趁目前海外投資比較有利,積極進行大型併購」,也可以藉機接觸布局其他海外貨幣。當然,光是中國企業積極進行海外併購不代表身為投資人的你一定要從A股撤退。不過 Kim Iskyan 舉了當年俄羅斯 90 年代的經驗為例: 1996 年,俄羅斯股市飆漲 142%。1997 年,俄股繼續飆高 98%。到了 1998 年,海外投資人急於把錢匯入俄羅斯市場佈局,當中有些人早已從中獲得豐厚回報,並瞄準部分股價估值仍低的個股積極進攻。反觀當時俄羅斯國內投資人開始拋售,當然部分原因是大股東可能預知接下來會發生甚麼事,也樂意賣股給這群海外投資人獲取豐厚收益,並在適當時機獲利了結。接著,1998年,石油價格崩盤,重傷俄羅斯經濟。此時俄羅斯積欠大筆債務、盧布劇貶、股市短短幾個月大跌90%。最後當俄股終於止跌時,不少本地投資人再以極低的價格從海外投資人手中大量買回股票。因此,當中國企業大舉將錢匯往海外投資時你固然要注意。但是當中國企業更樂義賣股給散戶和外國投資人時,此時你最該警惕出清持股。畢竟連廚師都不肯吃自己做的飯,你最好也敬而遠之。延伸閱讀: 血淚經驗!跟著老闆買股票?跟著經銷商持股才是賺錢之道 李大霄:養老金能拯救中國股市嗎
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